Disminución de los ingresos de OneWater Marine tras la publicación de los resultados del segundo trimestre de 2025
OneWater Marine ha anunciado los resultados financieros del segundo trimestre de 2025. Entre ellos, la compañía afirma que los ingresos disminuyeron un 1%, hasta los 484 millones de dólares, las ventas comparables disminuyeron un 2% y el margen bruto de beneficio se sitúa en el 22.8%.
“Cuando observamos una industria que ha bajado más del 10 % y nosotros estamos alrededor del 2 %, es bastante positivo”, afirma Austin Singleton, director ejecutivo de OneWater Marine. “No diría que estamos entusiasmados con la baja del dos %, pero comparado con la situación actual de la industria, nos sentimos bastante bien. Y está bastante en línea con lo que esperábamos”.
Singleton afirma que la empresa ha tenido un buen desempeño en un entorno complejo. «Las ventas en tiendas comparables disminuyeron un 2 %, principalmente debido a menores ventas en la costa oeste de Florida, que aún se recupera de los huracanes Helene y Milton. Seguimos beneficiándonos de nuestro enfoque estratégico en la gestión de inventario y de nuestra sólida ejecución operativa, lo que nos permitió reducir el inventario un 12 % interanual y un 5 % secuencialmente».
Las acciones cayeron un 14.26 por ciento a 12.87 dólares en las operaciones previas a la apertura del mercado ayer, según datos de inversión disponibles en líneaLa acción ha caído más del 31 % en los últimos seis meses, y actualmente cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas de $12.02, según InvestingPro. El análisis de esta última indica que la acción tiene actualmente una valoración justa según su modelo integral de valor razonable.
OneWater se describe a sí mismo como un minorista marítimo premiumOpera 98 puntos de venta, nueve centros de distribución/almacenes y múltiples plataformas de venta en línea. Con presencia en 19 estados de EE. UU., cuenta con diversas fuentes de ingresos, que incluyen la venta de embarcaciones nuevas y usadas, productos financieros y de seguros, repuestos y accesorios, mantenimiento, reparación y otros servicios.
Los aranceles anunciados no tendrán ningún impacto material
“Desde nuestra perspectiva actual, no prevemos que los aranceles anunciados tengan un impacto significativo en nuestros modelos actuales y colaboraremos estrechamente con nuestros socios fabricantes para prepararnos para los próximos modelos”, continúa Singleton (en la foto inferior). “Sin embargo, estamos adoptando una estrategia más cautelosa durante la temporada de ventas, dado el impacto de la considerable incertidumbre macroeconómica en la demanda de los consumidores. Por consiguiente, actualizamos nuestras previsiones para lo que resta del año. Mientras navegamos en este difícil entorno, nos mantenemos centrados en ejecutar nuestras prioridades estratégicas, racionalizar nuestra cartera de marcas y acelerar las iniciativas de reducción de costes para posicionar a OneWater para el éxito a largo plazo.
No prevemos un impacto en los precios de nuestro inventario actual. Nos estamos comunicando con nuestros socios fabricantes, quienes están haciendo todo lo posible para mitigar el impacto de los aranceles y moderar los aumentos de precios para el próximo año modelo. Si bien aún se están determinando los impactos directos en la cadena de suministro, somos más cautelosos con respecto al entorno de la demanda y, en consecuencia, actualizamos nuestras perspectivas. Si bien los resultados de abril coinciden con los del año anterior, el entorno macroeconómico sigue siendo incierto.
La racionalización de la marca ofrece beneficios tangibles
Singleton dice que las estrategias de racionalización de inventario y marca que ha empleado la empresa están mostrando beneficios tangibles.
Gracias a la planificación estratégica y a un fuerte esfuerzo por cerrar ventas, redujimos el inventario un 12 % interanual. Esto no solo mejora el capital de trabajo, sino que también fortalece nuestra posición a largo plazo. Seguimos enfocándonos en mantener un inventario limpio, que incluye nuestras marcas de mayor rendimiento, a medida que avanzamos en la temporada de ventas. Los márgenes brutos siguen siendo difíciles, en gran medida debido al actual entorno promocional del sector.
Recientemente, Al anunciar 2024 como su año más desafiante, Michael Dickerson, director financiero y administrativo de Twin Vee Powercats Señaló que «la industria se enfrentó a un exceso de embarcaciones OneWater, que se vendían con grandes descuentos, lo que intensificó aún más la presión del mercado. Como resultado, nuestros ingresos de Twin Vee disminuyeron secuencialmente a lo largo del año». Un mes antes, en febrero de 2025, Twin Vee firmó un acuerdo para adquirir BoatsForSale.com y YachtsForSale.com – ambas plataformas digitales, propiedad de OneWater Marine.
Singleton continúa: «Estamos siendo cuidadosos con nuestros precios, buscando el equilibrio entre cerrar el trato y mantener la integridad del margen y el valor de la marca. También seguimos implementando nuestras iniciativas de ahorro de costos. Sin embargo, el aumento de los costos asociados con los salones náuticos y la presión inflacionaria sobre nuestros costos fijos compensan con creces los ahorros, lo que se traduce en mayores gastos de venta, generales y administrativos en comparación con el mismo período del año anterior. De cara al futuro, esperamos obtener mayores beneficios de nuestras iniciativas a medida que aceleremos la gestión de costos en nuestro segmento de distribución al final del trimestre. Seguiremos ajustando nuestra estructura de costos para alinearla con la actividad minorista, dado nuestro modelo operativo flexible».
Ahora la empresa se centra en los factores que están bajo su control. Singleton cita la racionalización de la cartera de marcas, la optimización de las operaciones y la satisfacción de las necesidades de los clientes. «Estos esfuerzos nos posicionan no solo para afrontar los desafíos actuales, sino también para emerger más fuertes y competitivos a largo plazo».
Los intercambios marcan un momento emocionante
El mayor reto que OneWater tiene por delante ahora mismo no es la demanda, sino cómo empezar a generar ingresos con ella, continúa Singleton. "Y a medida que el inventario se recupere y se vendan los productos obsoletos, deberíamos estar en una buena posición para afrontar la mayor parte de la temporada... y seguir reduciendo nuestro inventario".
Además, dice: «Hoy estamos aceptando más operaciones que antes, lo cual es positivo. Esto significa que la gente está ascendiendo, ya sea a un segmento diferente o en ambos lados. Y que estas operaciones sigan llegando es una señal positiva». Dice que la empresa lleva cinco o seis años esperando para poder empezar a aceptar más operaciones. «Así que esto es emocionante, más bien un impulso para nosotros».
Liquidación del inventario "envejecido" antes de lo previsto
Singleton se muestra optimista sobre la situación del inventario de la compañía. OneWater ha estado saliendo de marcas, quince en total. Afirma que antes tenía más de 3,000 barcos en inventario, y ahora solo tiene 56 unidades. "Estamos llegando al punto en que no tendremos esos barcos saliendo con margen cero o negativo una vez que podamos vender unos 50 barcos más. Y eso tendrá un impacto a medida que avancemos en la temporada de ventas y nos preparemos para 2026. Así que, sin duda, tenemos un buen comienzo".
Anthony Aisquith (en la foto de abajo), presidente y director de operaciones, señala que los equipos de la empresa siguen centrados en la limpieza del inventario obsoleto. Afirma que estos esfuerzos avanzan según lo previsto. "El entorno de ventas es competitivo y seguimos recibiendo el apoyo de nuestros socios de fabricación, lo que nos ayuda a impulsar un tráfico sólido en nuestros concesionarios. El tráfico de vehículos aumentó interanualmente, lo cual es positivo, dado que marzo de 2024 fue uno de los meses más fuertes de nuestra historia".
La demanda de modelos premium se mantiene firme, lo que refleja nuestra capacidad para ofrecer las características de rendimiento y el diseño que buscan los clientes en el mercado de alta gama. Las ventas de embarcaciones de segunda mano fueron sólidas, y el aumento de los volúmenes se vio impulsado por un aumento en los intercambios y, sobre todo, en los de mejoras. Tras varios años con un inventario limitado de embarcaciones de segunda mano, estamos observando una buena rotación de embarcaciones para modelos mejorados. Los ingresos por financiación y seguros siguen siendo un punto fuerte de nuestro modelo de negocio.
Continúa: «En nuestro negocio de repuestos y servicios, los ingresos aumentaron un 2 %, un modesto incremento impulsado por el sólido rendimiento de nuestro segmento de concesionarios, parcialmente compensado por el segmento de distribución, que sigue experimentando dificultades derivadas de la reducción de los plazos de producción en la fabricación de embarcaciones y, ahora, la preocupación por las tarifas. Seguimos considerando este negocio como una valiosa fuente de ingresos recurrentes y de fidelización de clientes. En cuanto al inventario, seguimos siendo rigurosos con la entrada de pedidos. Se han acelerado los esfuerzos de racionalización de marcas con la incorporación de nuevas marcas a nuestro plan».
Esperamos liquidar este inventario como parte de nuestra estrategia general durante el resto de la temporada de ventas y vamos por buen camino para superar nuestra meta inicial anual de una reducción del 10 % en el inventario. Ahora esperamos terminar el año con una reducción del inventario de entre el 10 % y el 15 %, lo que nos permitirá estar mejor posicionados con una gama de marcas más completa y productiva.
Resultados del segundo trimestre fiscal de 2025 en detalle
Los ingresos del segundo trimestre fiscal de 2025 (trimestre finalizado el 31 de marzo de 2025) fueron de 483.5 millones de dólares, lo que representa una disminución del 1.0 % en comparación con los 488.3 millones de dólares del segundo trimestre fiscal de 2024. Las ventas comparables disminuyeron un 2 %. Los ingresos por embarcaciones nuevas disminuyeron un 5.4 %, debido a una disminución en las unidades vendidas. Los ingresos por embarcaciones usadas aumentaron un 14.1 %, debido al aumento de las unidades vendidas y del precio promedio unitario. Los ingresos por financiación y seguros aumentaron como porcentaje de las ventas totales de embarcaciones, y las ventas de servicios, repuestos y otros aumentaron un 2.4 % en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Las ventas de servicios, repuestos y otros a concesionarios aumentaron en el trimestre, mientras que las ventas del segmento de distribución disminuyeron debido a la menor producción de los fabricantes de embarcaciones.
La utilidad bruta totalizó $110.4 millones para el segundo trimestre fiscal de 2025, $10.0 millones menos que los $120.4 millones del segundo trimestre fiscal de 2024. El margen de utilidad bruta del 22.8 por ciento disminuyó 180 puntos básicos en comparación con el período del año anterior, impulsado por el impacto de las marcas seleccionadas de las que la compañía está saliendo, la nueva combinación de modelos de embarcaciones y los precios de las marcas continuas.
Los gastos de ventas, generales y administrativos del segundo trimestre fiscal de 2025 totalizaron $87.8 millones, o el 18.2 por ciento de los ingresos, en comparación con $86.5 millones, o el 17.7 por ciento de los ingresos, en el segundo trimestre fiscal de 2024. El aumento de los gastos de ventas, generales y administrativos como porcentaje de los ingresos fue impulsado por el aumento del costo de los salones náuticos y los costos inflacionarios relacionados con los gastos administrativos y fijos.
La pérdida neta del segundo trimestre fiscal de 2025 ascendió a $(0.4) millones, en comparación con la pérdida neta de $(4.5) millones del mismo trimestre fiscal de 2024. La compañía reportó una pérdida neta por acción diluida de $(2025) en el segundo trimestre fiscal de 0.02, en comparación con una pérdida neta por acción diluida de $(0.27) en 2024. Las ganancias diluidas ajustadas por acción¹ del segundo trimestre fiscal de 1 fueron de $2025, en comparación con las ganancias diluidas ajustadas por acción¹ de $0.13 en 1.
El EBITDA ajustado del segundo trimestre fiscal de 2025 disminuyó a $17.9 millones en comparación con los $28.3 millones del segundo trimestre fiscal de 2024.
Al 31 de marzo de 2025, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo de la compañía ascendía a 67.5 millones de dólares y la liquidez total, incluyendo efectivo y disponibilidad de líneas de crédito, superaba los 74.0 millones de dólares. El inventario total a la misma fecha disminuyó un 12.4 %, hasta los 602.4 millones de dólares, en comparación con los 687.5 millones de dólares al 31 de marzo de 2024, debido principalmente a la gestión del inventario de la compañía.
La deuda total a largo plazo al 31 de marzo de 2025 fue de $427.2 millones.
Orientación para el año fiscal 2025
La compañía está actualizando sus previsiones para el ejercicio fiscal 2025, previamente publicadas. Para dicho ejercicio, OneWater prevé unos ingresos de entre 2025 y 1.7 millones de dólares, y que las ventas comparables de los concesionarios se mantendrán estables o incluso se situarán en un dígito bajo. Se espera que el EBITDA ajustado se sitúe entre 1.8 y 65 millones de dólares, y que las ganancias diluidas ajustadas por acción se sitúen entre 95 y 0.75 dólares.
