Las acciones de Italian Sea Group se disparan después de que el astillero en apuros iniciara un proceso de venta.
Sede de The Italian Sea Group en Marina di Carrara. Imagen cortesía de The Italian Sea Group.
El Grupo Italiano del Mar (TISG) ha puesto en marcha un proceso competitivo para identificar posibles inversores como parte de sus esfuerzos de reestructuración en curso.
El lunes por la mañana (10 de agosto de 2026), tras el anuncio, las acciones del astillero que cotiza en Milán —propietario de marcas como Admiral, Tecnomar y Perini Navi— subieron un 9.7%, con volúmenes de negociación que ya superaban el volumen diario promedio registrado en los últimos 30 días.
La firma recientemente Nombró a un nuevo director financiero para supervisar una auditoría., Después iniciar una investigación financiera forense sobre gastos excesivos "no autorizados".
En julio 21 2026, El presidente y director ejecutivo Giovanni Costantino y el miembro de la junta directiva Gianmaria Costantino (su hijo) renunciaron., disolviendo así la junta directiva.
La firma con sede en Marina di Carrara, que cotiza en Euronext Milán, ha designado a Meti Corporate Finance y KPMG Advisory como asesores financieros conjuntos. Su función es ayudar a la empresa a identificar y negociar con potenciales inversores.
El proceso se basa en las manifestaciones de interés no solicitadas recibidas por TISG y reúne a las partes interesadas en un marco común. A finales de julio, se supo que Sanlorenzo está respaldando un consorcio propuesto para adquirir la totalidad del negocio de The Italian Sea Group.
Italian Sea Group afirma que las partes interesadas estarán sujetas a los mismos términos y condiciones, incluyendo un acuerdo de confidencialidad, una carta de procedimiento, un paquete de información común para la sala de datos y plazos uniformes.
TISG afirma que tanto ella como los organismos que supervisan el procedimiento evaluarán las propuestas recibidas y el proceso de selección de una contraparte, teniendo en cuenta la transparencia, el acceso al mercado y la maximización del valor para la protección de los acreedores.
Cambio de rumbo en la suerte de TISG
La situación financiera de Italian Sea Group ha cambiado drásticamente en los últimos dos años. En abril de 2025, el grupo anunció ingresos récord para 2024 de 404.4 millones de euros, un 11 % más que el año anterior, con una cartera de pedidos de 1.24 millones de euros y perspectivas positivas para 2025. Sin embargo, en agosto, los ingresos del primer semestre de 2025 habían caído un 1.4 % y el EBITDA un 6.3 %, mientras que el beneficio neto se desplomó un 58 %, hasta los 12.2 millones de euros.
La situación se agravó drásticamente a principios de 2026, cuando la empresa reveló que los importantes sobrecostes en los pedidos habían mermado progresivamente su liquidez, lo que provocó un préstamo de 25 millones de euros a los accionistas, mientras que los trabajadores se declararon en huelga tras el retraso en el pago de sus salarios. Posteriormente, TISG inició una investigación forense sobre el gasto excesivo no autorizado. En marzo, comenzó un procedimiento de negociación para llegar a un acuerdo en medio de dificultades financieras, seguido de la protección judicial en abril. En mayo, la empresa esbozó un plan de reestructuración que podría incluir la venta de activos inmobiliarios no estratégicos, después de que sus acciones cayeran más del 37%; la empresa también afirmó que las pérdidas identificadas durante la elaboración de su plan de negocios y las medidas de recuperación financiera constituían un hecho material según la legislación italiana.
Estructura de transacciones
En un comunicado, TISG confirma que la transacción puede adoptar la forma de una compraventa de activos o de una compraventa de acciones.
En el marco de la opción de venta de activos, los activos potencialmente disponibles para su enajenación incluyen los astilleros de TISG en Carrara y La Spezia, la planta de Viareggio, las marcas Admiral, Perini, Picchiotti y Tecnomar, así como las participaciones accionariales en Celi y TISG Turkey Yat Tersanecilik.
Se solicitará a los licitadores que especifiquen qué activos abarcan sus ofertas. Estos pueden incluir la empresa en su conjunto, unidades de negocio individuales, activos individuales o combinaciones de estos. Las ofertas pueden abarcar múltiples ámbitos, incluso de forma combinada. TISG también podrá evaluar las ofertas de ámbitos individuales de forma agregada cuando esto genere mayores ingresos totales.
La opción de venta de acciones implicaría un aumento de capital destinado a recapitalizar la empresa y restablecer el capital y las condiciones financieras necesarias para que pueda seguir operando como empresa en funcionamiento.
Cronograma del proceso
La primera fase requiere la presentación de ofertas indicativas no vinculantes antes de las 12:00 CEST del 15 de septiembre de 2026, de acuerdo con la carta de procedimiento. Las ofertas tendrán una validez de 90 días a partir de la fecha límite de presentación, salvo prórroga solicitada por la empresa.
Posteriormente, TISG seleccionará a los inversores que pasarán a la segunda fase, la cual incluirá una revisión de diligencia debida más detallada.
Se prevé que la Fase II tenga una duración aproximada de cinco semanas a partir de la fecha de invitación. Las ofertas vinculantes deberán presentarse antes del 15 de octubre de 2026, y se espera que la firma se produzca alrededor del 26 de octubre de 2026. El calendario podría sufrir modificaciones en función de los trámites corporativos y regulatorios necesarios.
La identidad de los participantes y los términos de sus ofertas se mantendrán confidenciales durante el proceso. TISG afirma que informará al mercado sobre los acontecimientos relevantes de conformidad con la normativa aplicable en materia de información privilegiada.
