IGY Marinas presenta oferta de adquisición de Marinemax
Los accionistas de Marinemax respondieron a una carta abierta emitida por el director ejecutivo y fundador de Island Capital Group y fundador de IGY Marinas, Andrew L. Farkas.
En la carta de Farkas, publicada ayer (10 de julio de 2024), sugiere una adquisición “de hasta el 100 por ciento” del negocio YMRS de la empresa (que comprende IGY Marinas, Northrop & Johnson y Fraser) de Marine Max.
Farkas vendió IGY a MarineMax en 2022, en un acuerdo en efectivo de 480 millones de dólares, y ahora tiene la vista puesta en recomprarlo. Farkas, quien fue el fundador y ex presidente de Island Global Yachting, dice que es “una empresa que construí, desde cero, durante un período de aproximadamente 20 años y vendí a Marine Max."
En su carta inicial, Farkas afirma que IGY Marinas, Fraser y Northrop & Johnson no son un "centro clave de gestión" para Marinemax, y que la cartera fue una "idea de último momento". Como tal, sostiene, esto está provocando una caída de los ingresos.
“El equipo directivo de MarineMax no dedica mucho tiempo a discutir estos activos en sus llamadas de resultados. Los materiales para inversores de la empresa también reflejan la opinión de que esta cartera es una ocurrencia tardía”, escribe. “Además, no existen sinergias significativas entre el negocio minorista de embarcaciones y YMRS Business. YMRS Business es un negocio de bienes raíces y servicios de lujo, mientras que el negocio minorista de embarcaciones es un negocio de productos. Las bases de clientes son completamente diferentes”.
En el cartaFarkas también dice: “Es a través de esta lente que estoy haciendo una propuesta abierta para adquirir hasta una participación del 100 por ciento en YMRS Business de MarineMax. Con base en información disponible públicamente, creemos que esta cartera de activos no está valorada adecuadamente por el mercado público y, por lo tanto, no les ha agregado valor a ustedes como accionistas.
“Proponemos adquirir los activos de YMRS a un múltiplo de valoración EBITDA de dos dígitos, mientras que la empresa actualmente cotiza dentro de un rango de múltiplos de cinco a seis veces. Por lo tanto, nuestra propuesta podría generar un valor significativo para los accionistas.
“Una venta del negocio YMRS proporcionaría una cantidad sustancial de efectivo para la empresa en un momento en que su negocio principal está bajo presión, y las ganancias podrían utilizarse de manera acumulativa para recomprar acciones, entregar la empresa y/o realizar adquisiciones. en el negocio principal de la empresa.
"Además, en la medida de lo deseable, ICG está dispuesto a adquirir menos del 100 por ciento del negocio YMRS (aunque no menos del 75 por ciento), lo que permitirá a MarineMax conservar parte de la propiedad y potencialmente beneficiarse de la estrategia de crecimiento de ICG".
Farkas dice que ICG busca colaborar con MarineMax "inmediatamente" y cree que la transacción podría completarse en "tan solo 60 a 90 días".
En un comunicado emitido ayer a Boat, Marinemax respondió: “Recibimos la carta de Island Capital Group y la revisaremos. La junta directiva de MarineMax tiene una mentalidad abierta y evalúa periódicamente las oportunidades genuinas para mejorar el valor para los accionistas. Continuaremos tomando decisiones y realizando acciones que creemos que son lo mejor para la empresa y nuestros accionistas”.
