Los resultados del primer trimestre de 1 de Brunswick reflejan una perspectiva de mercado incierta
Brunswick Corporation anunció hoy sus resultados del primer trimestre de 2025. Las ventas netas consolidadas del primer trimestre de 1 fueron de $2025 millones, lo que representa una disminución del 1,221.8% en comparación con el mismo período de 10.5. El BPA diluido según los PCGA de las operaciones continuas fue de $2024, mientras que el BPA diluido ajustado se situó en $0.30.
“Todos nuestros negocios tuvieron un sólido primer trimestre, ya que la resiliente composición de nuestra cartera, junto con la gestión proactiva de la cartera, la buena recepción de nuevos productos, los beneficios de las medidas de reducción de costos estructurales ejecutadas y en curso, y la ejecución eficiente dieron como resultado un desempeño financiero del primer trimestre por encima de las expectativas a pesar del desafiante entorno macroeconómico”, afirma el presidente y director ejecutivo de Brunswick, David Foulkes.
Las ventas minoristas de las marcas de embarcaciones principales y premium se mantuvieron en línea con las expectativas. Sin embargo, la menor demanda de productos básicos ha dado lugar a debates internos sobre la optimización de la oferta en esa categoría.
El informe revela Freedom Boat Club Sigue considerándose una alternativa para participar en el mercado. El rendimiento de las ferias náuticas de inicio de temporada se mantuvo estable interanualmente, y el rendimiento general de las ventas minoristas contribuyó a niveles de inventario en campo que se consideran adecuados antes de la temporada principal de ventas minoristas.
El flujo de caja libre del trimestre mejoró en 160 millones de dólares en comparación con el primer trimestre de 1, gracias a las iniciativas de inventario y capital circulante, lo que resultó en el segundo mayor flujo de caja para el primer trimestre en más de una década. Esto permitió recomprar acciones por encima de los planes iniciales.
Las ventas y los beneficios operativos del segmento de propulsión aumentaron secuencialmente desde el cuarto trimestre de 2024, pero se mantienen por debajo de los niveles del primer trimestre de 1. Los motores fueraborda Mercury ganaron 2024 puntos básicos de cuota de mercado en EE. UU. en un periodo acumulado de doce meses, y se prevé un sólido rendimiento en abril. Las ventas a fabricantes de equipos originales de embarcaciones estadounidenses aumentaron gracias a que los clientes incrementaron la producción antes de la temporada de ventas.
El segmento de repuestos y accesorios para motores registró una disminución de las ventas, un 3 % interanual, debido principalmente a una ligera reducción de los envíos. Sin embargo, el negocio de distribución registró un crecimiento del 2 %. El segmento registró un margen operativo del 15 %, un aumento de más de 100 puntos básicos en comparación con el primer trimestre de 1, impulsado por la eficiencia operativa y la reducción de la inflación de costos.
Navico El grupo experimentó un estancamiento en las ventas en comparación con el año anterior y una disminución en las ganancias operativas. Si bien las ventas de posventa se mantuvieron sólidas, la menor demanda de fabricantes de equipos originales (OEM) tuvo un impacto negativo. El grupo registró un crecimiento secuencial de las ventas en comparación con el cuarto trimestre de 4, gracias al impulso de los recientes lanzamientos de productos.
El segmento de embarcaciones experimentó una caída interanual del 13% en las ventas, reflejo de la cautela en los pedidos de los concesionarios. Los modestos aumentos de precio por año solo compensaron parcialmente esta caída. Freedom Boat Club representó aproximadamente el 11% de las ventas del segmento. Las ganancias del segmento disminuyeron según lo previsto, afectadas por menores volúmenes de ventas y producción.
“Nuestros resultados del primer trimestre demostraron nuevamente la resiliencia de nuestra cartera, con nuestros negocios y canales de ingresos recurrentes, incluido nuestro negocio de P&A de motores, el negocio de repotenciación de Propulsion, Freedom Boat Club y Navico Las ventas de posventa del Grupo contribuyeron casi el 60 % de nuestras ganancias operativas ajustadas del primer trimestre", afirma Foulkes. "Además, nuestros negocios generaron un sólido flujo de caja y completamos $26 millones en recompras de acciones durante el trimestre, manteniendo nuestro compromiso de generar valor para los accionistas".
Brunswick cerró el trimestre con $305.5 millones en efectivo y valores negociables, un aumento de $18.8 millones respecto del final de 2024. El efectivo neto utilizado para las actividades operativas de las operaciones continuas fue de $13.4 millones, incluidos los impactos en el capital de trabajo.
El efectivo neto generado por las actividades de inversión y financiación ascendió a 42.9 millones de dólares. Esta cifra incluye 266.2 millones de dólares en emisiones de deuda a corto plazo, 126.1 millones de dólares en amortizaciones de deuda a largo plazo, 37.7 millones de dólares en inversiones de capital, 28.2 millones de dólares en pagos de dividendos y 25.6 millones de dólares en recompra de acciones.
De cara al futuro, Brunswick prevé unas ventas netas para 2025 de entre 5 y 5.4 millones de dólares y un BPA diluido ajustado de entre 2.50 y 4.00 dólares. Se espera que el flujo de caja libre supere los 350 millones de dólares. Para el segundo trimestre, la compañía prevé unas ventas netas de entre 1.1 y 1.3 millones de dólares y un BPA diluido ajustado de entre 0.80 y 1.10 dólares.
“A medida que entramos en la temporada alta de ventas minoristas en los EE. UU., somos muy conscientes de la impacto directo de los aranceles "En nuestro negocio y ante las nuevas incertidumbres que enfrentan nuestros clientes mayoristas, socios de canal y consumidores finales que compran nuestros productos en tiendas minoristas de todo el mundo", afirma Foulkes. "Si bien no podemos controlar las condiciones cambiantes en las que operamos, sí podemos controlar nuestra respuesta y seguir impulsando nuestras iniciativas estratégicas.
En este sentido, planeamos continuar: invirtiendo en nuevos productos y tecnologías, incluyendo muchos que se lanzarán este año; impulsando la diferenciación y las ganancias de participación de mercado para nuestras marcas; trabajando de manera estrecha y dinámica con nuestros socios de canal para mantener líneas de producción de embarcaciones, motores y repuestos saludables y apropiadas y apoyarlos con programas de incentivos apropiados para estimular la demanda; mitigar el impacto arancelario directo en nuestro negocio; y mantener la opcionalidad a través de acciones en la cadena de suministro, incluida la deslocalización dirigida.
También estamos evaluando oportunidades para mejorar la rentabilidad y el flujo de caja mediante la racionalización de nuestra red de fabricación, reducciones incrementales del costo de los bienes vendidos (COGS) y de los gastos operativos, y la gestión continua del capital.
Foulkes añade: «En estas condiciones difíciles, nuestros negocios y canales, resilientes y con ingresos recurrentes, siguen demostrando su capacidad de generar ganancias y flujo de caja, lo que ayuda a mitigar el impacto de las condiciones del mercado. Dicho esto, persiste una incertidumbre significativa en relación con nuestro desempeño y nuestras previsiones para 2025, principalmente debido a las incertidumbres de la política comercial, el impacto directo e indirecto de estas incertidumbres en nuestros consumidores, las fluctuaciones en los tipos de cambio y el entorno de los tipos de interés».
